2019年国家证券从业及专项《发布证券研究报告业务(证券分析师)》职业资格考前练习
一、单选题
1.下列关于市场有效性与获益情况说法错误的是(  )。
A、在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额收益
B、在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益
C、在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益
D、在强式有效市场中，不能获得超额收益
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【知识点】：第3章>第3节>市场有效性和信息类型
【答案】：B
【解析】：
B项，如果市场是半强势有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因此针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。
2.下列关于分形理论的说法中，不正确的是(  )。
A、分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物
B、分形从特定层面揭示了世界的普遍差异
C、分形整体与部分形态相似
D、分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序
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【知识点】：第7章>第1节>量化投资分析的主要内容和方法
【答案】：B
【解析】：
分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物，它认为：①分形整体与部分形态相似；②分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序；③分形从一特定层面揭示了世界普遍联系和统一的图景。
3.在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有(  )。
Ⅰ 公司的财务报告
Ⅱ 公司公告
Ⅲ 有关公司红利政策的信息
Ⅳ 内幕信息
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅲ、IV
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第3章>第3节>市场有效性和信息类型
【答案】：A
【解析】：
半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。在这里，公开信息包括公司的财务报告、公司公告、有关公司红利政策的信息和经济形势等。
4.在期货投资分析中，可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验，下列与判别准则不一致的是(  )。
IDW接近1，认为存在正自相关
Ⅱ DW接近-1，认为存在负自相关
股票分析报告ⅢDW接近0，认为不存在自相关
Ⅳ DW接近2，认为存在正自相关
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、IV
C、I、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第4章>第3节>回归模型常见问题和处理方法
【答案】：D
【解析】：
DW检验示意图如图4—1所示。
5.货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，(  )之间就存在矛盾。
A、稳定物价与充分就业
B、稳定物价与经济增长
C、稳定物价与国际收支平衡
D、经济增长与国际收支平衡
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【知识点】：第5章>第1节>货币政策变动对实体经济和证券市场的影响
【答案】：A
【解析】：
菲利普斯通过研究得出结论：失业率与物价上涨之间存在着一种此消彼长的关系。即采取减少失业或实现充分就业的政策措施，就可能导致较高的通货膨胀率；反之，为了降低物价上涨率或稳定物价，就往往得以较高的失业率为代价。
6.根据债券券面形态，债券可以分为(  )。
Ⅰ 实物债券
Ⅱ 记账式债券
Ⅲ 贴现债券
Ⅳ 凭证式债券
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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【知识点】：第9章>第2节>债券的概念和分类
【答案】：D
【解析】：
根据债券券面形态的不同，债券可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。Ⅲ项，根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可以分为贴现债券、附息债券和息票累积债券。
7.对股票投资而言，内部收益率是指(  )。
A、投资本金自然增长带来的收益率
B、使得未来股息流贴现值等于股票市场价格的贴现率
C、投资终值为零的贴现率
D、投资终值增长一倍的贴现率
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【知识点】：第8章>第2节>公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(FCFE)、股利贴现模型(DDM)等现金流贴现法的步骤
【答案】：B
【解析】：
内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率。对于股票而言，内部收益率实际上是使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。
8.税收政策属于(  )。
A、财政政策
B、会计政策
C、货币政策
D、收入政策
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【知识点】：第5章>第1节>宏观调控的手段和目标
【答案】：A
【解析】：
财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。
9.下列说法正确的有(  )。
Ⅰ 如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购买该股票
Ⅱ 运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息
Ⅲ 内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率
Ⅳ 内部收益率实际上就是股息率
A、I、Ⅲ
B、I、IV
C、Ⅱ、Ⅲ
D、I、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第8章>第2节>贴现率的内涵
【答案】：C
【解析】：
I项，如果股票内部收益率大于必要收益率，则可购买该股票；IV项，内部收益率与股息率是两个不同的概念，前者为贴现率，后者为分配率。
10.自相关问题的存在，主要原因有(  )。
I 经济变量的惯性Ⅱ 回归模型的形式设定存在错误
Ⅲ 回归模型中漏掉了重要解释变量Ⅳ 两个以上的自变量彼此相关
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、I、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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【知识点】：第4章>第3节>回归模型常见问题和处理方法
【答案】：A
【解析】：
Ⅳ项属于多重共线性的原因。除了上述I、Ⅱ、Ⅲ三项外，自相关问题的存在主要原因还有对数据加工整理而导致误差项之间产生自相关。
11.采用布莱克一斯科尔斯模型对欧式看涨期权定价，其公式是

公式中的符号x代表(  )。
A、期权的执行价格
B、标的股票的市场价格
C、标的股票价格的波动率
D、权证的价格
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【知识点】：第10章>第3节>Black-Scholes定价模型和期权平价公式